Women Building Capital Bridges. Как Сохиба Мухитдинова строит карьеру в VC и что нужно знать, чтобы войти в индустрию

Проект посвящен тем, кто соединяет регион с мировым венчурным капиталом и формирует доступ к знаниям, сделкам и инвестиционной практике, которая сегодня остается малодоступной для русскоязычной аудитории.

В первом выпуске — интервью с VC Principal из Лондона Сохибой Мухитдиновой, которая рассказала о своем пути в венчурный капитал и о том, как женщинам можно войти в эту сферу, какие барьеры существуют и что помогает их преодолевать.

Сохиба Мухитдинова, город – Лондон, Директор по инвестициям/ VC Principal, LinkedIn

Как все началось

Я из простой семьи и до сих пор веду простой образ жизни — не живу как типичный инвестор и не демонстрирую это внешне, потому что инвестирую собственные средства. Я сознательно направляю деньги в инвестиции, а не на личное потребление, и мне так комфортно. Поэтому я не хотела бы создавать впечатление, что инвестиции — это про внешний статус или богатство.

Если говорить в целом, то ангельское инвестирование — это один из путей входа в VC, и далеко не самый традиционный. Есть несколько траекторий, и я прошла один из самых нетипичных путей. На данный момент у меня порядка 30+ стартапов, примерно 31-32 инвестиции, в зависимости от того, как считать, потому что часть позиций уже меняется по статусу.

Ко мне часто обращаются за карьерным наставничеством. Например, одна девушка почти год работала со мной, чтобы сменить профессию. Она смогла выйти на промежуточный уровень, но полностью перейти в новую сферу не получилось — разрыв оказался слишком большим. И это нормально: мой собственный путь тоже состоял из множества постепенных шагов и не был линейным.

Я начинала карьеру в Казахстане в корпоративном кредитовании: работала в банках, включая Казкоммерцбанк и «Сбербанк», а затем получила магистерскую степень MBA в Великобритании по направлению M&A. В финансовой сфере я провела около 15 лет. После знакомства с венчурной индустрией я начала посещать питч-ивенты и менторить стартапы, помогая с презентациями, финансовыми моделями и подготовкой к выступлениям. Через меня прошло около 200 стартапов, и со временем я все глубже погружалась в экосистему. 

Переломным моментом стало знакомство с женщиной бизнес-ангелом из Великобритании, которая убедила меня, что инвестировать могут не только очень богатые люди, а главное — понимать рынок, риски и структуру сделок. После этого я начала учиться, участвовать в профильных программах, форумах и инвестиционных клубах. Меня пригласили в бизнес-клубы, где инвестируют в стартапы. Я попала в сообщество опытных бизнес-ангелов, которые инвестируют в женщин-фаундеров — это был один из первых подобных клубов.

Ключевую роль на моем пути сыграли три вещи: обучение, наставники и инвестиционные сообщества. Параллельно с работой в банке я начала инвестировать вместе с более опытными ангелами и постепенно выстраивать собственную стратегию. В итоге остановилась на сочетании FinTech и impact-проектов, поняв, что без четкой стратегии инвестиции превращаются в рискованные ставки.

Переход в венчурный капитал занял больше года. Из-за 15-летнего опыта в банковской сфере мой профиль оказался слишком сильным для начальных позиций и недостаточно профильным для senior-ролей в VC. Поэтому пришлось дополнительно проходить специализированное обучение и наращивать практический опыт.

В венчурный капитал приходят разными путями: через инвестиционный банкинг и MBA, работу в стартапах, научную карьеру или собственный стартап. Мой путь лежал через ангельские инвестиции — один из самых долгих, но именно он дал мне глубокое понимание рынка и процессов. 

Об инвестициях

Свой путь в инвестициях я начала через бизнес-ангельские клубы и краудфандинговые платформы. Последние мне особенно нравились как инструмент обучения: они позволяют анализировать сделки и инвестировать небольшими чеками, что снижает порог входа для начинающих инвесторов. Сначала я совмещала оба формата, но сегодня инвестирую исключительно через британские бизнес-ангельские клубы. 

Наш клуб обычно инвестирует в стартапы, у которых уже есть первые продажи или выручка. Совсем ранние стадии мы, как правило, не рассматриваем.

Обычно путь финансирования начинается с bootstrap — когда основатель развивает проект на собственные средства и доводит его до MVP. Следующий этап — FFF, Friends, Family and Fools, когда для дальнейшего развития привлекаются деньги друзей, родственников, знакомых или первых бизнес-ангелов. Как правило, речь идет о суммах порядка $50 000–100 000, которые помогают доработать продукт и подготовить его к следующему раунду инвестиций.

После появления первых клиентов и выручки в стартапы обычно начинают инвестировать клубы бизнес-ангелов. На более поздних этапах подключаются венчурные фонды и следующие раунды финансирования — Pre-Seed, Seed и далее. При этом отдельные бизнес-ангелы могут инвестировать и гораздо раньше — иногда даже на стадии идеи или презентации.

Сегодня я инвестирую в Великобритании и Европе через бизнес-ангельские клубы и считаю этот формат наиболее эффективным. Одна из причин, по которой мы развиваем сообщество женщин-бизнес-ангелов в Центральной Азии — возможность объединять капитал и снижать риски.

Если инвестировать самостоятельно, можно вложить крупную сумму в один стартап и сильно зависеть от результата одной сделки. Например, часто бывает, что человек инвестирует $25 000 в один стартап, хотя эти деньги можно было бы распределить между несколькими проектами. При этом чек в $5000 сам по себе может быть слишком маленьким для стартапа, если инвестор заходит один.

В формате бизнес-клуба ситуация меняется: 10 человек могут объединить по $5000 и сформировать общий раунд на $50 000. В результате каждый участвует в сделке меньшим чеком, но при этом диверсифицирует риски.

Поэтому вместо одной инвестиции в один проект логичнее участвовать в нескольких сделках вместе с клубом — бизнес-ангельство наиболее эффективно работает именно в формате сообщества.

Женщина в мире VC

Нужно развеять первый стереотип: что для инвестирования обязательно нужно быть богатым. На самом деле, чем раньше человек начинает разбираться в инвестициях и пробовать себя в этом, тем лучше. Но важно понимать, что стартапы — это высокорисковые сделки, где около 90% проектов не выживают.

Поэтому инвестиции в стартапы относятся к категории высоких рисков. Здесь нужно вкладывать только ту сумму, которую не страшно потерять — это не должны быть последние деньги или подушка безопасности, а условно свободные средства, например, бюджет отпуска. Как говорят инвесторы: в стартапах можно потерять деньги только один раз, но в случае успеха доходность может быть x10, x100. Поэтому важно правильно управлять риском.

Второй стереотип — что «я начну позже». На самом деле начинать нужно как можно раньше, хотя бы с базового понимания инвестиций: акции, рынки, стартапы. Не обязательно сразу заходить с деньгами, но важно начать учиться и погружаться. Здесь ключевой момент — сначала образование, а не действия с капиталом.

Третий момент — это вообще не совсем стереотип, но важная проблема: только около 2% женщин-фаундеров получают финансирование. Я считаю, что это можно менять через развитие женского инвестирования. Женщины чаще инвестируют в темы, которые им ближе: здоровье, образование, дети, социальные проекты, климат, импакт.

Есть и исследования, что женщины-фаундеры эффективнее используют капитал — они строят сильные компании с меньшими ресурсами. Поэтому, если больше женщин будут инвестировать, это напрямую увеличит финансирование женских стартапов. И здесь важно простое понимание: вместо импульсивных покупок можно направлять деньги в инвестиции.

Причина, по которой женщин-инвесторов меньше, во многом связана с отсутствием системного обучения инвестициям. При этом женщины ежедневно управляют финансами в быту — принимают решения о бюджете, расходах на детей и образовании. По сути, они уже работают с деньгами, но редко переносят этот опыт в инвестиционную сферу. 

Во-вторых, сильно влияет окружение. Если вокруг культура потребления и статусных покупок, это воспринимается как норма. Но когда ты попадаешь в инвестиционное сообщество, мышление начинает меняться — ты начинаешь иначе смотреть на деньги и решения.

Именно окружение часто становится переломным моментом. В моем случае, если бы одна женщина-ангел не заметила меня тогда и не привела в сообщество, я бы, скорее всего, пришла к этому пути гораздо позже. 

Я уверена, что в Центральной Азии огромный потенциал для женского предпринимательства и инвестирования. У нас много женщин с капиталом и компетенциями, которые могут направлять деньги в инновации и стартапы, способные реально менять рынок и экономику.

Как начать путь в инвестициях

Есть правило, которое мне дал наставник — «правило одной сумочки Шанель». Смысл в том, что инвестиционный чек должен начинаться с небольших сумм, которые человек может позволить себе потерять без последствий для семьи. Вход в стартапы должен происходить только на те деньги, которые не жалко потерять, потому что это высокорисковые инвестиции. При этом обязательно должна быть финансовая подушка безопасности минимум на три-шесть месяцев, лучше на 12. Без этого инвестировать нельзя, так как стартапы неликвидны и при необходимости выйти можно только с убытком. 

Сначала формируется подушка безопасности, затем используются более низкорисковые инструменты, и только после этого — инвестиции в стартапы. Важно понимать, что в 9 из 10 случаев деньги не возвращаются.

Инвестировать нужно только в те сектора, в которых есть понимание и экспертиза. Далее оценивается команда: есть ли технический фаундер, который умеет строить продукт, есть ли человек, отвечающий за продажи, и есть ли операционное управление. 

Важно также, насколько давно фаундеры работают вместе, поскольку одной из частых причин провалов являются конфликты внутри команды. Отдельно оценивается рынок — его размер и потенциал роста, а также возможный выход и потенциальный покупатель бизнеса.

Вход в VC — сложный, поскольку это небольшой рынок с высокой конкуренцией, но он возможен при правильном background. Ключевую роль играют комьюнити и доступ к сделкам, а также опыт работы со стартапами, собственный предпринимательский опыт или техническая экспертиза, включая научный background или PhD.

Один из путей — прийти уже с инвестиционным портфелем, как это было у меня, но это самый сложный и затратный вариант. Также существуют образовательные программы и VC fellowships, которые помогают структурировать знания и часто становятся входом в индустрию.

Универсального пути нет, каждый путь индивидуален. Важно постоянное движение в сторону индустрии и нахождение в правильном окружении, потому что многие возможности появляются именно через него, постоянно обучаться и иметь наставников с опытом в VC и ангельских инвестициях.