Инвестор рассказал, в каких направлениях ИИ уже есть лидеры — а где рынок остается открытым

От ранних инвестиций к взрывному росту

Элад Гил входит в список инвесторов практически каждой успешной компании последнего десятилетия, включая ведущих игроков в сфере искусственного интеллекта. Несмотря на это, он отмечает, что за последний год некоторые сегменты рынка ИИ почти полностью закрепились за своими лидерами. За пределами этих областей, считает он, остается огромная часть рынка, где исход еще не предрешен.

Гил начал инвестировать в генеративный ИИ в 2021 году, когда немногие уделяли этой технологии серьезное внимание. По его словам, колоссальный скачок между GPT-2, выпущенной в 2019 году, и GPT-3, представленной в 2021 году, показал, насколько быстро развивается направление. Он отметил, что масштабные закономерности и динамика роста указывали на то, что эта технология станет одной из ключевых в будущем. Именно это побудило его поддерживать стартапы на ранней стадии, создающие продукты на основе больших языковых моделей.

Его инвестиции включают как разработчиков базовых моделей — OpenAI и Mistral, — так и прикладные компании, такие как Perplexity, Harvey, Character.ai, Decagon и Abridge. В 2024ө2025 годах возможности базовых моделей стремительно увеличивались: каждый новый релиз приводил к технологическому скачку и буквально переворачивал индустрию каждые несколько месяцев.

Гил признает, что ИИ остается уникальным рынком, где чем больше информации он получал, тем меньше понимал происходящее. Обычно, отмечает он, знание приводит к лучшему прогнозированию, но в случае с ИИ из-за высокой неопределенности даже опытные инвесторы сталкиваются с туманом.

Сформировавшиеся лидеры и насыщенные сегменты

Сейчас Гил видит несколько направлений, где уже есть очевидные победители. Самым ярким примером он называет рынок базовых моделей. Несмотря на то что в мире существуют сотни аналогов, а отдельные страны, например Южная Корея, продолжают разрабатывать национальные модели собственными силами, основное лидерство, по его мнению, принадлежит узкому кругу компаний: Google, Anthropic, OpenAI, xAI, Meta и Mistral.

После базовых моделей одним из наиболее закрепившихся направлений стало ИИ-программирование. Гил считает, что новым участникам здесь будет крайне сложно догнать лидеров. На рынок вошли не только разработчики базовых моделей, такие как Anthropic с Claude Code и OpenAI с Codex, но и сильные стартапы, среди которых Cursor от Anysphere и Devin от Cognition, приобретшей Windsurf. По его словам, эти компании задали планку, которую почти невозможно превзойти. Однако он также отмечает присутствие хорошо финансируемых игроков вроде Magic — стартапа, который может стать исключением из правил — и Poolside, которые стремительно догоняют лидеров.

Гил считает, что рынок медицинской транскрипции уже фактически поделен. Здесь, по его наблюдениям, Abridge является лидером, а Ambience и ряд других компаний занимают значимые позиции. Аналогичная ситуация наблюдается в секторе клиентской поддержки — одном из первых направлений, куда пришли как традиционные решения ИИ, так и новая волна стартапов-агентов.

Среди лидеров в этой категории Гил называет принадлежащую его портфелю компанию Decagon, которая в июне 2025 года привлекла $131 миллионов при оценке $1,5 миллиардов. В том же направлении работает и стартап Sierra, основанный председателем OpenAI Бреттом Тейлором. Крупные игроки, включая Salesforce и HubSpot, также активно добавляют ИИ-функции в свои продукты, усиливая конкуренцию и снижая шансы новичков закрепиться в этой нише.

Открытые ниши и новые правила успеха

Несмотря на появление устойчивых лидеров, Гил считает, что остаются большие и перспективные области, где исход пока не решен. Среди них он выделяет финансовые инструменты, бухгалтерию, безопасность ИИ и другие направления, которые, по его мнению, «по умолчанию интересны», но пока неясно, кто именно сможет реализовать их потенциал.

Инвестор подчеркивает, что быстрый рост компаний в эпоху искусственного интеллекта больше не является надежным сигналом успеха. Генеральные директора крупнейших корпораций, по его наблюдению, активно требуют от своих команд разработки стратегий в сфере ИИ. Даже те компании, которые ранее избегали экспериментов, теперь готовы пробовать новые технологии исключительно из-за давления со стороны тренда.

Это привело к тому, что новые рынки ИИ могут быстро получать крупные заказы от корпоративных клиентов, но это не означает, что они смогут удержать эти позиции. По словам Гила, только после прохождения фазы бурного роста становится понятно, какие продукты действительно работают, а какие давали ложные сигналы.

Он приводит пример юридического ИИ-стартапа Harvey, который, по его оценке, «действительно работает». Компания провела три крупных раунда инвестиций в 2025 году, увеличив свою оценку с $3 миллиардов до $5 миллиардов, а затем до $8 миллиардов всего за несколько месяцев, став одним из ярчайших примеров устойчивого успеха на фоне общего ажиотажа вокруг искусственного интеллекта.

Источник: TechCrunch