BlackRock назвал главные возможности для инвесторов и рассказал о перспективах Казахстана

Бен Пауэлл, CFA, управляющий директор, главный инвестиционный стратег BlackRock Investment Institute по региону АРАС

Развивающиеся рынки и возможности для инвесторов

Бизнес, который у нас есть в Индии, для нас очень интересен. Это огромная страна с населением около 1,5 миллиарда человек. К концу этого десятилетия около 20% мировой рабочей силы будет находиться в Индии. Уже только масштаб этой демографии создает огромный потенциал для роста. 

Но для меня важна не только численность населения. За последние пять лет Индия совершила большой технологический рывок. Благодаря этому сотни миллионов людей получили доступ к более современным и удобным финансовым продуктам.

Я вижу здесь сочетание трех факторов: большого населения, быстрого технологического прогресса и регуляторной среды, которая становится более открытой. Для нас это создает интересные возможности.

При этом похожие возможности появляются и в других странах. Правительства все чаще понимают, что для финансирования крупных проектов им необходим частный капитал. Речь идет о больницах, школах, дорогах, дата-центрах и другой инфраструктуре.

Мы хотим приходить туда, где нам рады, и при этом рассчитываем на справедливую доходность в интересах наших клиентов и пенсионеров.

Частный капитал и государственные инвестиции

В развитых странах государственный долг остается высоким. Поэтому возможности государств финансировать инфраструктуру только за счет собственных балансов ограничены. 

Это создает пространство для частного капитала. Если государствам нужны деньги для строительства дорог, больниц, школ и других объектов, роль частных рынков будет расти. Я думаю, это одна из главных возможностей следующего этапа развития рынков капитала.

Индия, Китай и глобальные инвестиционные возможности

Нам повезло быть глобальной компанией. Нам не нужно выбирать между Индией, Китаем или Казахстаном. Мы можем искать возможности в разных частях мира.

Китай — вторая крупнейшая экономика мира, огромный и ликвидный рынок. Поэтому даже такой большой фонд, как наш, может там работать.

При этом нельзя сказать, что мы просто «инвестируем в Китай» или «инвестируем в Индию». Мы смотрим на конкретные страны, конкретные рынки и конкретные возможности. Нам нравится находить разные инвестиции по всему миру, где мы можем помочь и получить справедливую доходность.

Казахстан и внимание глобальных инвесторов

Когда мы смотрим на Казахстан, для нас важны две вещи.

Первая — направление регулирования, развитие инфраструктуры, пенсионная реформа и другие изменения, которые показывают, что рынок движется в правильном направлении. 

Второй фактор гораздо более осязаемый — ликвидность и широта рынка. Чем более ликвидным становится рынок, тем больше мы можем инвестировать. Это факт. 

Когда Казахстан станет развивающимся рынком, это будет важная веха. Но это не конец истории. Мы продолжим наблюдать за рынком.

С нашей точки зрения, сейчас все выглядит позитивно. Но даже тогда нам будет хотеться большей ликвидности, большей широты рынка и большего масштаба. Таков путь BlackRock. Мы всегда немного уважительны и немного жадны. Наверное, это сочетание двух качеств.

Инфраструктура как новый мегатренд

С позиции инвестора мы хотим видеть хорошие инвестиционные возможности. Нам не так важно, будут ли это акции или инструменты с фиксированной доходностью. Мы хотим, чтобы портфель имел смысл.

Имеет ли смысл иметь в портфеле определенную долю инфраструктуры? Да, я думаю, имеет.

Инфраструктура и частные рынки — это уже не прогноз. Это происходит прямо сейчас. По всему миру инвесторы все больше относятся к частным рынкам как к нормальной, мейнстримной части инвестиционного портфеля.

За последние два года мы приобрели несколько компаний, в том числе Global Infrastructure Partners, одного из лидеров в сфере глобальной инфраструктуры. Мы видим большой потенциал для реализации новых проектов по всему миру, в том числе здесь, в Казахстане.

Сегодня существует огромный спрос на финансирование инфраструктуры — от дорог и дата-центров до других крупных объектов. На эти проекты требуются триллионы долларов капитала.

Я думаю, BlackRock может быть полезным партнером для правительств и общества, в том числе для Казахстана, если мы сможем обеспечить необходимый масштаб финансирования.

Как меняется BlackRock

Наш фундаментальный принцип остается простым: использовать технологии для управления рисками и помощи клиентам. Мы делаем это и сегодня, но сами технологии изменились, а мир стал гораздо сложнее.

После мирового финансового кризиса и до COVID-19 был длительный период роста, когда практически любой ETF показывал хорошие результаты. Сегодня ситуация другая — рынки стали сложнее, поэтому инвесторам нужна большая диверсификация.

Публичные акции остаются важной частью портфеля, но все большую роль играют частные рынки. Они позволяют инвесторам получить доступ к направлениям, которые недоступны на публичных рынках.

Поэтому наша философия не изменилась. Мы по-прежнему используем технологии для управления рисками и помощи клиентам, но масштаб и сложность рынка сегодня совершенно другие.

Блокчейн и токенизация рынков капитала

Токенизация может изменить то, как устроены рынки капитала. Со временем в портфелях могут появиться токенизированные активы разных типов — от ценных бумаг до других реальных активов.

Для этого нужно создать новую финансовую инфраструктуру и понятные правила регулирования. Первые примеры мы уже видим в Bitcoin и цифровых валютах. Сейчас особенно интересно наблюдать за развитием законодательства в США, где в прошлом году приняли GENIUS Act.

Если регуляторная среда станет более благоприятной, мы сможем создавать больше токенизированных продуктов.

Я думаю, через 5-10 лет токенизированные активы станут обычной частью инвестиционных портфелей. Но до этого нам еще предстоит проделать большую работу.