Краудфандинг в Казахстане: текущее состояние и перспективы рынка

Краудфандинг во всем мире давно стал синонимом коллективного финансирования инновационных проектов и творческих идей. Но в Казахстане эта сфера пока развивается по своим уникальным правилам, оставаясь в основном на уровне краудлендинга — когда множество людей инвестирует средства в обмен на фиксированный процент. Разберемся, почему так происходит, кто на данный момент работает на рынке и почему, несмотря на все сложности, потенциал у местного краудфинансирования огромен.

Аяулым Аяганова, город — Астана, финансист, co-founder и CEO Acvee Finance, член правления TechnoWomen, руководитель группы технического женского предпринимательства, Instagram

Займ под 36% годовых: в чем причина популярности

Вместо того чтобы собирать деньги на выпуск нового гаджета или первой партии товара, как это делают на зарубежных площадках, у нас основная доля сделок — это займы бизнесу. Проще говоря, компания или ИП берет ссуду под проценты, а инвесторы рассчитывают получить до 36% годовых.

1. Лояльность регуляторов к краудлендингу
   В Казахстане законодательство пока лучше отлажено для понятной формы «заем — возврат с процентом», нежели для долевого или конвертируемого инвестирования. Поэтому краудлендинг «вписывается» в текущие нормы проще, чем, например, продажа долей в стартапе.
   
2. Возможность быстрого дохода
   36% годовых звучит привлекательно для частных инвесторов, тем более что альтернативы с подобной доходностью либо сопряжены с высоким риском, либо недоступны широкому кругу инвесторов. В итоге краудлендинг выглядит удобным инструментом заработка при разумной оценке рисков.
   
3. Понятность схемы
   Человеку, далекому от тонкостей корпоративного права и венчурных терминов, проще понять: «Я даю деньги в долг — мне вернут + проценты». Продажа долей, дивиденды, оценка стартапа по мультипликаторам — все это куда менее прозрачно для среднего соинвестора.
   

Что ограничивает развитие других форм краудфандинга

1. Жесткое регулирование
   По мере того как финансовые технологии набирают обороты, надзорные органы начинают вводить дополнительные требования. В Казахстане ощутимое влияние имеет деятельность МФЦА, который отвечает за регулирование в ряде случаев и может ужесточать нормы. Это иногда делает запуск новых форм краудфинансирования достаточно сложным.
   
2. Низкая осведомленность
   В стране на сегодняшний день есть всего несколько площадок, работающих в формате краудлендинга, и о них знают немногие. Причина — отсутствие «громкой огласки»: операторы не так активно продвигаются в медиаполе, да и государственные структуры пока не выносят эту тему на широкий экран.
   
3. Юридические тонкости
   Долевое и конвертируемое инвестирование требует более сложных юридических конструкций: оформление акционерного капитала, заключение договора SAFE или Convertible Note и тому подобное. В местном правовом поле это не всегда просто, и многие предприниматели/инвесторы предпочитают выбирать понятный займ, чем вникать в терминологию.

Почему потенциал все равно высокий

1. Растущий интерес к альтернативным инвестициям
   С каждым годом увеличивается число людей, которые готовы диверсифицировать свои вклады. Банковские депозиты, недвижимость и золото — это классика, но уже появляется поколение инвесторов, ищущих проекты с более интересной доходностью и смыслом.
   
2. Поддержка малого и среднего бизнеса
   Краудфандинг исторически считался инструментом, который может дать «начальный толчок» компаниям и стартапам. В Казахстане сектор МСБ часто испытывает дефицит доступных кредитных инструментов. Краудлендинг закрывает эту боль и становится все более привлекательным для предпринимателей.
   
3. Возможность выхода на мировой уровень
   Даже если сейчас формы краудфандинга в Казахстане ограничены займами, ничто не мешает компаниям идти дальше. По мере либерализации законодательной базы, появления новых площадок и накопления опыта все больше местных проектов начнут осваивать международные инструменты. Успешные кейсы показывают, что глобальные платформы становятся достижимы и для казахстанских стартаперов.
   
4. Наследие крупных краудпроектов
   В мире существует множество примеров, где краудфинансирование вырастало до миллиардных оценок и IPO. Их опыт вдохновляет и подталкивает к созданию локальных и региональных аналогов, адаптированных под местную специфику.

Чего ждать в ближайшие годы

— закрепления краудлендинга: процентные займы, скорее всего, продолжат доминировать, поскольку это самая простая и понятная форма как для регуляторов, так и для широкого круга инвесторов

— постепенной либерализации: с ростом интереса к FinTech, возможно, появятся законодательные инициативы, позволяющие безопаснее и проще размещать долевые инструменты или конвертируемые ноты

— увеличения числа платформ: несмотря на то что сегодня их мало, ситуация будет меняться. Конкуренция заставит проекты выходить из «подполья» и активнее рассказывать о себе

— больше публичных историй: без успеха конкретных краудкампаний рынок не сможет вырасти. Появление «ролевых моделей» — компаний, которые сумели привлечь значительные средства и вернуть инвесторам доход — может в разы расширить аудиторию.

Вывод

Да, Казахстан пока не может похвастаться таким же многообразием краудфинансовых инструментов, как Великобритания или США. Но и рынок у нас формируется довольно быстро. Если на сегодняшний день большинство сделок представляют собой займы под проценты, то завтра мы можем увидеть взрыв интереса к долевому краудинвестингу или конвертируемым займам — особенно если регуляторные барьеры ослабнут, а FinTech-компании продолжат искать нестандартные решения.

Здесь, как и в любой молодой сфере, полезен лозунг: «Кто ищет — тот найдет». Потенциальные инвесторы, готовые рискнуть ради высокой доходности и поддержки местного бизнеса, существуют. Предприниматели, которым срочно нужно финансирование, — тоже. И если оба лагеря начнут находить друг друга чаще, краудфандинг в Казахстане выйдет на новую орбиту, став настоящим драйвером для локальных стартапов и малого бизнеса.