«Один из стартапов, который особенно вдохновил в этом году — BILLZ», — Марат Толыбай о сделках и будущем венчура в Центральной Азии

СЕО Activat VC Марат Толыбай поделился наблюдениями о рынке, рассказал об экзите BIILZ, развитии стартапов в регионе и технологических трендах.

Марат Толыбай, город — Алматы, СЕО Activat VC, LinkedIn

О начале 2025 года

С начала 2025 года мы рассмотрели около 80 заявок. Из них один стартап уже получил инвестиции, и еще один находится на финальной стадии.

Год начался активно: мы уже проинвестировали стартап — RE:Create, который помогает блогерам и креаторам отслеживать тренды в социальных сетях с помощью ИИ. Кроме того, в ближайшее время ожидается закрытие сделки с еще одним проектом.

С начала года наибольший интерес вызывают проекты, связанные с искусственным интеллектом — особенно в сфере ИИ-помощников, которые помогают принимать решения в самых разных сферах: от контент-креатива до аналитики и управления.

География и тренды

Последние пять-шесть лет мы традиционно работали с Центральной Азией и Южным Кавказом — регионами, которые хорошо знаем: знакомы с инфраструктурой, стартапами, регулярно участвуем в мероприятиях. Нас там уже узнают, и заявки приходят органически.

Однако за последние два-три года мы начали расширять географию — смотреть на стартапы из других стран. В настоящее время в работе есть стартапы из Германии, Испании и других стран, основанные выходцами из России и Украины. Мы все активнее выходим за рамки привычного региона и начинаем смотреть на Восточную Европу, MENA и Юго-Восточную Азию.

С каждым годом уровень стартапов в регионе заметно растет — с каждым новым циклом проекты становятся все сильнее. Пока лидером в регионе Центральной Азии остается Казахстан: здесь больше всего стартапов, и их уровень подготовки выше. На втором месте — Узбекистан, затем Азербайджан и другие страны. При этом рост наблюдается повсеместно — экосистема развивается пропорционально.

За последний год особенно выделились Higgsfield, который сейчас оценивается в $20 миллионов — это громкий результат даже по меркам США, и Hero's Journey, вышедший на американский рынок с высокой оценкой. Наш портфельный стартап Garderob успешно запустился в Восточной Европе и уже работает в нескольких странах. 

В настоящее время рынок стартапов на ранней стадии уже насыщен — появилось достаточно бизнес-ангелов и фондов, и стартапы в целом могут закрывать первые раунды. Этот этап во многом пройден.

Однако мы уперлись в потолок на поздних стадиях — здесь не хватает крупных фондов и капитала. Как когда-то был «взрыв» на Pre-Seed и Seed, так теперь назревает аналогичный рывок на следующем этапе. Этому поспособствуют как государственный фонд фондов, так и частные игроки, которые уже видят эту нишу.

В ближайшие год-два мы, скорее всего, увидим бум вторичных фондов и рост интереса к стартапам на поздних стадиях. Многие проекты, которые сегодня находятся на Seed, скоро выйдут на раунды с инвестициями в миллионы долларов и начнут масштабироваться. Это и станет следующим шагом развития рынка — выходом в зону роста и зрелости, которого регион так долго ждал.

Уже два года главный технологический тренд — искусственный интеллект. ИИ стал must-have: стартапы повсеместно используют решения вроде ChatGPT и DeepSeek, интегрируя их в свои продукты и добавляя собственные функции.

Стратегия и портфель

Наша инвестиционная стратегия в целом не изменилась — мы по-прежнему фокусируемся на стартапах ранних стадий, с максимальным чеком $100 000, и остаемся индустриагностиками, открытыми к разным вертикалям. Единственное изменение — стали свободнее относиться к географии и начали рассматривать стартапы из дальнего зарубежья.

Один из стартапов, который особенно вдохновил в этом году — BILLZ, недавно совершивший успешный экзит. Он помогает малому и среднему бизнесу оптимизировать работу на онлайн-площадках в сфере ритейла и торговли. Они пришли к нам два-три года назад и сразу показали высокий потенциал. Фаундер Рустам Хамдамов — грамотный, целеустремленный и прагматичный. Вместо мечтаний об IPO он трезво оценивал рынок, понимая, что для региона это пока не самая реальная перспектива.

Когда поступило выгодное предложение от TBC банка, он принял его как своевременное и разумное. Сделка прошла на отличных условиях для всех сторон. Такой прагматичный подход — большой плюс и признак зрелости.

Стартап, который больше всего запомнился среди непортфельных проектов в Казахстане — это Higgsfield. Он изначально задумывался как глобальный продукт, а не локальная инициатива, и по уровню уже сегодня соответствует мировым стандартам. Именно поэтому я всегда выделяю его отдельно.

Из портфельных — наша последняя сделка, стартап RE:Create. Мы живем в эпоху, когда каждый может стать креатором — социальных сети дали доступ к вниманию миллионов. Это не просто тренд, а новая реальность креативной экономики. Стартапы на стыке социальных сетей, инфлюенсеров и контента будут актуальны еще долго.

О будущем

Для стартапов ИИ — как нож с двумя лезвиями: он может и помогать, и угрожать. С одной стороны, он серьезно усиливает креаторов, программистов, инженеров. С другой — уже заменяет людей в ряде профессий.

Выиграют те, кто быстрее адаптируется и начнет активно использовать ИИ — в работе и в повседневной жизни. Чем чаще ты взаимодействуешь с AI-ассистентами, тем лучше понимаешь, как с ними работать и встраивать их в свою реальность.

Мы входим в эпоху, где жить бок о бок с ИИ — норма. И те, кто быстрее это примет и начнет внедрять, будут в выигрыше. В этом и заключается главный вызов — освоить ИИ раньше других.

Тренд на текстовые ИИ уже идет на спад. Они хорошо себя показали, и большинство стартапов уже встроили ИИ в свои сервисы. На данный момент начинается новый, мощный этап — ИИ для видео, изображений и звука. Это последние форматы, которые еще не полностью освоены, и ИИ начинает активно работать с ними. Важно успеть включиться в этот переход.

Тренд — это не вспышка, которая быстро исчезает. Это всплеск интереса, который затем стабилизируется на уровне устойчивой ценности. Даже если не попасть в пик, технология останется, и с ней можно успешно работать в долгую. Главное — быть в процессе и развиваться вместе с инструментами.

Что касается отраслей, все развивается волнами. FinTech, по ощущениям, идет на спад — основные решения, как Kaspi и платежные системы, уже реализованы. Похожая история была с EdTech — пик пришелся на пандемию, сейчас интерес снизился.

На сегодняшний день на первый план выходит BioTech — все, что связано с телом человека. Это тренд на ближайшие пять лет: он будет развиваться медленно, но основательно и надолго останется в фокусе. Технологии только начинают подходить к нейроинтерфейсам, чипам, диагностике и психологическому анализу. Например, на одном из форумов был представлен стартап из США с наушниками, улавливающими сигналы мозга.

Стартапов много, и уровень у всех разный — от глобальных игроков до локальных проектов. Есть те, кто уже готов к международному рынку.

Есть и середнячки — для них максимум амбиций — выйти на региональный уровень. И есть стартапы без глобальных амбиций — они фокусируются на создании сильного локального бренда. Например, Krisha.kz и Kolesa.kz — казахстанские проекты, ставшие монополистами в своих нишах и уверенно держащие рынок.

Раньше я был категоричен и всем стартапам говорил: мечтайте о великом, стремитесь стать единорогами. Сейчас смотрю на это философски. Нет единственно правильного пути — все зависит от амбиций и приоритетов. Большие цели требуют жертв: меньше времени на семью, больше командировок, полное погружение в работу. Если вы к этому готовы — идите вперед. Если же вам важен баланс, хотите совмещать бизнес с личной жизнью — это тоже нормально. Не стоит считать, что без мечты о единорогах вы проиграли. У каждого — свой путь, и каждый путь имеет право на существование.